专题：欧佩克内讧后续：安哥拉宣布“退群”！原油盘中跳水

　　能源研发中心

　　归零心态

　　在趋势中要保持好心态，掌握好交易节奏。错过的要善于等待，抓住了要耐心持仓。资金管理是个重要的环节，在某种程度上比交易技术更加重要，我们可以在市场获取暴利，也有可能被一刀砍死，所谓百密一疏。所以进场点的选择和标准化资金管理是趋势交易者的必须课，市场会奖励做好充分准备的人。

　　后市观点

　　油价收下影线，小幅收跌，连续2天呈现高位震荡。红海危机继续困扰市场，尤其是对该航线已经产生了实质性影响，国内航运期货连续涨停跟随实货市场大涨，在红海危机炒作对油价高扰动也仍在继续，虽然没有推动油价持续大涨，但也让油价在调整之际仍走出抗跌表现。

　　安哥拉宣布将退出欧佩克。安哥拉石油部长：我们在欧佩克中的作用已经不再重要了。这样的表态感觉让人心酸。虽然经过了长期产量下滑之后，目前安哥拉原油产量只有110万桶/日，这也是欧佩克下调其产量基准的重要原因，但显然这让安哥拉很愤怒，觉得自己没有得到尊重，从石油市场供应的角度来看，安哥拉退出欧佩克的影响很小。市场反应也比较平淡，消息出现后有担心欧佩克+内部风险导致油价短线下挫，但很快又重新反弹收复失地，总体来看该事件 对油价影响有限，关键还是要看1月份各承担任务的核心国家的自愿减产执行度。

　　到目前为止，油价陷入了地缘因素与自身调整需求的拉扯中，原油市场自身供需层面暂时缺乏明确指引，尤其是上周美国原油产量继续刷新历史高位，库存累库等表现也限制了投资者追涨热情，但投资者更注意关注一些积极性的变化，这也是局势回暖的体现。油价短线进入了震荡调整节奏，抗跌特征明显，这意味着投资者对油价反弹期待较高，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.33美元，跌幅0.44%，报73.89美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.5美元，跌幅0.63%，报79.16美元/桶；INE原油期货收跌1.6%，报558元。

　　【2】美元指数跌幅0.66%，报101.75；港交所美元兑人民币涨幅0.22%，报7.1091；美国十年期国债涨幅0%，报112.95；道琼斯工业指数涨幅0.87%，报37404.35。

　　近期要闻

　　【1】安哥拉表示将退出欧佩克

　　据当地新闻机构安哥拉通讯社（ANGOP）周四援引安哥拉石油部长的话报道，安哥拉宣布将退出欧佩克。尼日利亚和安哥拉是今年6月上一次欧佩克+会议上被下调目标的几个国家之一，因为它们多年来未能达到此前的目标。根据欧佩克引用的独立消息来源的评估，截至10月，安哥拉的产量低于其2024年的配额。

　　安哥拉石油部长：我们在欧佩克中的作用已经不再重要了。到目前为止，我们的生产尚未受到任何直接影响，但如果我们继续留在欧佩克内，这种情况可能会迟早发生。如果我们被迫削减产量，将违背我们的目标。

　　安哥拉总统府：安哥拉决定退出欧佩克是在内阁会议上做出的决定，并得到总统批准。

　　有分析安哥拉自2007年以来一直是欧佩克成员国，但与刚果和尼日利亚一样，多年来一直未能实现各自的产量目标。这导致沙特方面的施压，迫使他们接受明年较低的产量目标。欧佩克的独立人士透露，截至今年10月，安哥拉的石油产量低于2024年的配额。在某种程度上，安哥拉上个月拒绝了欧佩克的新产量配额，并表示计划违反这一配额。这是欧佩克成员国之间出现争执的因素之一，并导致了11月底的会议推迟。欧佩克成员国如此公开反抗已经是相当罕见的情况，更不用说一个产油国真正勇敢地离开欧佩克了。另外要提醒的是，安哥拉是非洲第二大原油生产国。接下来是否还会有其他成员追随他们的脚步？

　　【2】红海深陷航运危机，出口商改采多式联运确保出货；

　　①在红海发生一波袭击事件之际，全球货运供应链陷入混乱，出口商正争先恐后地寻找其他空运、陆运和海运路线，将玩具、服装、茶叶和汽车零部件运往零售商手中。

　　②随着以色列对加沙继续发动攻势，伊朗支持的也门胡塞武装自11月19日以来加大了对红海船只的袭击力度，以示对哈马斯的支持。这些袭击破坏了一条通过苏伊士运河连接欧洲和北美与亚洲的重要贸易航线。集装箱航运成本飙升，在某些情况下增加了两倍以上，因为企业寻求通过其他通常更长的海上航线运输货物。

　　③标普全球在一份报告中称，如果航运中断持续下去，为沃尔玛和宜家等全球顶级零售商供货的消费品行业将面临最大的影响。

　　④OL USA首席执行官Alan Baer的团队建议航运和物流客户为红海航运至少中断90天做好准备。“虽然快到圣诞周末了，这也无济于事”。

　　⑤德国领先的货运代理公司汉宏全球物流的空运首席运营官Jan Kleine-Lasthues表示，一些行动迅速的公司已经在尝试转用所谓的多式联运，这种运输方式可能涉及两种或两种以上的运输方式。他说，汉宏发现，服装、电子产品和科技产品等消费品的海空联运需求出现了增加。例如，这可能意味着货物先通过海运到迪拜的一个港口，然后在那里装上飞机。

　　⑥Kleine-Lasthues指出，“这条替代路线可以让客户避开红海的危险区和非洲南端的漫长航程”。

　　⑦供应链集团ITS Logistics负责拖运和多式联运业务的副总裁Paul Brashier说，虽然运送紧急或重要物品的公司可能会选择空运，但空运的费用意味着这不是一个万能的解决方案。

　　⑧SEKO物流公司全球首席商务官Brian Bourke表示，空运货物的成本大约是海运的5-15倍，而海运的集装箱运费从历史标准来看仍然很低。如果货物上架所需的时间增加一倍，那么更多的托运人将转而选择空运。

　　⑨英国海事风险咨询与安全公司Dryad Global首席执行官Corey Ranslem说，每年约有3.5万艘船只通过红海地区，在欧洲、中东和亚洲之间运送货物，约占全球GDP的10%。

　　⑩Ranslem说，“在威胁扩大的情况下，你会看到进入欧洲的燃料和货物价格大幅上涨，因为绕道非洲转运的成本增加，根据抵达港口的不同，转运时间大约会增加30天”。

　　【3】美国汽油价格迎来四个月来最大涨幅，假期出行需求推升成本

　　随着许多美国人正准备进行假期公路旅行，美国的汽油价格出现了四个多月来最大涨幅。根据美国汽车协会的数据，在创下自八月以来最大的单日涨幅（0.6%）后，普通汽油现在的平均价格为每加仑3.097美元。该协会估计，今年将有近1.04亿人驾车前往假期目的地，创下历史第二高纪录。只要油价持续上涨，燃料成本很可能会继续上涨。按照目前的上涨速度，价格将很快赶上去年同期水平，并在明年美国总统选举竞选活动升温时引发通胀担忧。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

责任编辑：张靖笛